EPWP2022061

　　不确定性、市场边际与中国企业的进口增长

　　作者：魏浩 王超男

　　摘要：目前，不确定性上升是我国进口企业面临的最大风险。基于“市场边际”的视角，本文将中国企业进口变化分解为进口市场扩展边际和进口市场集约边际，系统考察了中国企业进口市场二元边际的特征事实，探究了不确定性影响企业进口市场边际的效应和渠道。研究结果发现：(1)从“企业层面”来看，不确定性上升对企业进口市场扩展边际具有显著的促进效应，对企业进口市场集约边际具有显著的抑制效应，促进效应大于抑制效应，从而不确定性上升总体表现为显著促进了中国企业的进口增长。基于“企业-产品层面”的估计结果表明，“企业层面”的结论是稳健的。(2)从影响渠道来看，不确定性上升能够通过促使企业调整进口市场组合影响企业的进口市场边际，贸易成本和供给冲击是重要调节机制。(3)不确定性对进口市场边际的影响具有企业异质性和产品异质性。本文的政策启示是，在不确定性上升的背景下，为了确保进口持续增长，中国政府要高度重视企业调整进口市场的战略作用，充分发挥进口市场扩展边际对进口增长的正向拉动作用，与此同时，要关注高技术产品、大宗商品、消费品等不同类型产品进口市场变化的特点及其进口增长效应，提高政策的有效性。

　　关键词：不确定性 进口来源地 市场边际 进口市场组合 进口增长