数字金融与中小企业融资可得性——来自银行贷款的微观证据

作者：赵绍阳  李梦雪  佘楷文

摘要：数字金融作为金融业发展的新业态，有助于缓解银企之间的信息不对称，从而提高中小企业的贷款可得性。本文在构建包含新型金融科技与传统金融的信贷市场理论模型的基础上，利用银行贷款追踪数据，从银企信息不对称视角实证检验数字金融对中小企业融资可得性的影响，并分析了数字金融发展后新型金融机构与传统金融机构之间的竞合关系。本文发现，数字金融发展显著增加中小企业贷款金额，降低中小企业贷款利率。机制分析表明，数字金融发展显著增加了中小企业信用担保的比例，且贷款违约率下降。数字金融发挥作用的途径主要依赖于金融科技公司与银行之间的合作而非竞争。进一步分析显示，线上经营的企业更容易在数字金融的帮助下获得银行贷款，但其贷款额度的增加挤出了一部分线下经营企业的贷款。本文研究表明，数字金融通过促进金融科技公司与银行合作，缓解银企之间的逆向选择与道德风险，从而提高中小企业融资可得性。但是，几乎没有数字禀赋的中小企业面临被边缘化的风险。因此，银行业在利用数字金融的同时，也要积极推动中小企业数字化转型。

关键词：数字金融  中小企业  银企信息不对称  竞合关系