储蓄动机与老年人储蓄之谜——兼论政府支出的调节效应

作者：昌忠泽  姜 珂

摘要：本文使用2010-2018年的中国家庭追踪调查（CFPS）数据，发现我国存在与生命周期假说不相符合的“年龄—储蓄率之谜”现象，即户主年龄和家庭储蓄率之间存在U型关系。其中老年人会随着年龄增长而提高家庭储蓄率，存在“老年人储蓄之谜”现象。本文从储蓄动机角度，对“老年人储蓄之谜”现象进行解释。发现老年人在赠与动机、健康和长寿动机、应对不确定性的未雨绸缪动机的驱动下，会产生提高家庭储蓄率的行为。进一步地，本文分析了政府支出这一社会外部因素是否会对户主年龄和家庭储蓄率之间的关系发挥调节效应。结果表明，政府支出会对两者之间的关系产生负向的调节效应，会抑制老年人随年龄增长而增加储蓄的行为，且税收负担是该调节效应的一个重要中介传导路径。

关键词：老年人储蓄之谜  储蓄动机  政府支出