中国社会科学院经济研究所所长裴长洪

   转自：2015年10月30日 10:28 新浪财经 

　作为“第十一届北京国际金融博览会”期间的重要活动，2015中国金融年度论坛于2015年10月30日举行。中国社会科学院经济研究所所长、《经济研究》主编裴长洪出席并演讲。

　裴长洪表示，中国的经济减速是正常的，也是可持续的需要。中国现在经济发展的思路不仅仅是关注速度，我们是“双目标”，这两个目标，就是中国经济发展要达到更高的水平，效率、质量提高，即所谓的“中高速”和“中高端”，眼睛不能光盯在速度上。

　　裴长洪认为，从速度变化、就业和居民收、银行不良率三条标准看，现在中国经济的减速可以称之为“软着陆”。

　以下为演讲实录：

　　裴长洪：女士们、先生们上午好，我的演讲本来写了个PPT，但是那个PPT太长，如果把它放一遍可能20分钟不够，所以我就离开PPT讲。刚才世锦主任讲的都非常赞成，我昨天刚从杭州的“亚洲论坛”回来，实际上就是讨论中国经济问题的。

　　因为国家统计局公布了前三季度中国GDP增长6.9%的速度，引起了国际社会很大的关注。就是说中国经济减速可以说国内外无论是媒体还是企业界，都很关注，也都很不理解。我首先回答这个问题，我说中国的经济减速是正常的，也是可持续的需要。

　　中国现在经济发展的思路不仅仅是关注速度，我们是“双目标”，克强总理在政府工作报告中讲“中高速、中高端”这两个目标，就是中国经济发展要达到更高的水平，就是所谓效率、质量提高，所以一个叫中高端，一个叫中高速，眼睛不能光盯在速度上。

　　什么叫中高速？北京的专家学者多数意见认为，当然也有一些专家不这么看。6%—8%，也就是6%以上，8%以下都叫中高速。所以今年前三季度我们6.9%的增长速度，应当说还是在合理区间，从经济学的言论看它还是属于合理区间，为什么主流媒体说它就是要运行在合理区间呢，依据就在这儿。

　　后来会上一个印度的学者就盯着我问，他非要问软着陆、硬着陆这样的表达，问我现在中国经济是软着陆还是硬着陆。我说经济学家关于软着陆、硬着陆的经济学含意是不一样的，什么叫硬着陆、什么叫软着陆含意不一样，但是我告诉你我的理解，三条标准。

第一条标准，就是速度变化有多大？加入它的增长速度是缓慢的降下来，应当说它是正常的，目前情况看中国经济从8%以上降到6.9%，应该说它是有所下降的，但是不是陡然下降。

　　第二条标准，看就业和居民收入，按照就业来看的话，今年前9个月咱们国家统计局公布的65个大中城市的调查失业率是多少？是5.2%，比登记失业率高一点点。5.2%的失业率在全世界有几家？我算了算有四家，日本、韩国、美国，再就是中国。我说像这样低的失业率在全世界找不出几家，像欧洲的话普遍是10%左右，就德国也是7%、8%。虽然经济下行，但是就业情况没有发生恶化，这是很重要的。因为经济下行，肯定有企业破产，有企业停产，那就会增加失业，在这种情况下失业率是很稳定的。

　　第三条标准，要看银行的不良率，现在中国公布的银行不良率比过去是有所提高，但是提高的很有限。当然也可能还有没万千暴露的，但是从眼下披露的情况看是属于可接受的范围。

　　我说就拿这三条标准来看，现在中国经济的减速，你非要套用软着陆、硬找路的话，我说应该是算是软着陆。

　　回到今年前9个月的宏观经济，宏观经济下行原因很简单，直接原因就两个：一个原因就是投资下降，全社会固定资产投资降到了名义增长是4.5%，但是实际增长是7.2%，主要原因又是房地产，房地产降到了5%以下，这个跌破了很多预测，原来认为今年的房地产是5%左右，但是5%还不止，实际增长是4.2%，名义增长是2.6%，房地产情况太差了。

　　第二个原因是外贸、进出口，今年外贸、进出口双降，进口降、出口也降，这样就拖累了工业生产，所以今年工业增加值前9个月增长了6.2%，增长速度低了一些，这是最主要的原因。今年前9个月经济下行的原因主要压力来自于这个，更深层次的原因主要是我们过去采取金融危机的强刺激，东西卖不掉，所以他工业生产就慢，企业就没有能力投资，所以投资下来了。

　现在经济能撑得住的原因是什么？就是基础设施的投资，18%，这是政府宏观调控的结果，这是今年经济下行最主要的原因。今年前9个月经济的稳定性还是表现的很充分的，首先商品消费很稳定，商品消费的零售总额增长了10.5%，去年是11%，今年全年也能达到11%，很稳定，这说明中国社会很稳定，居民该买啥买啥。什么这个下乡，那个下乡它也上不去，什么家电下乡、汽车下乡，也就那样，你什么也不下乡，它也那样，就是说这个社会很稳定。

　　第二个就是就业，刚才我们说了现在这个就业情况还是不错的，农民工总量是1.74亿。

　　第三个是居民收入，今年城乡居民收入前三季度报纸上说是7.7%，其中农村人均收入增长8.1%，更高。所以居民收入报的数字都很好，都比较乐观。再一个产业结构，产业结构有发生了变化，现在第三产业的比重占GDP比重是51%，已经超过了二产，所以这也就表现出了调结构的方向。

　　第四个投资里面增长18%，经过政府的宏观调控，假如说我们的投资全社会固定资产投资，实际增长能够维持12%左右，应该说我们在7%左右的增长是没有问题的。商品消费11%，固定资产投资12%，撑得住7%左右的增长速度，外商投资9%，比去年直接投资向比下降了16%，今年估计会好一点，但是好不了太多。中国从去年开始成为第一个引资大国，比美国多，今年可能还会保持这样的位置，就是外资还是看好中国。

　　再一个我们的能耗下降，当然二产下来能耗也下降了，中国经济的稳定性、可持续性从前9个月来看应该说是没有问题的。所以我刚才说咱们不用太担心这个速度，因为速度7%左右也是有保证的，因为三产11%左右，固定资产12%左右，能维持得住，这是前9个月的经济形势向大家做个简单的介绍。

　　第二点讲一讲关于创新，因为我理解创新是咱们“十三五”规划里面的一个重要的核心问题，昨天晚上已经发了中共中央关于“十三五”规划的建议，昨天晚上发给我，但是我没有看，原来的修改稿我看了，我感觉里面就是突出创新。

　　为什么要突出创新？首先它是转换增长动力的需要，因为过去我们的GDP增长就是靠投资拉动，过去要发展经济很简单，地方政府圈一块地，先变成国有地，然后就招商引资，没钱就向银行借钱，政府融资平台向银行借钱，把钱弄出来，加上廉价劳动力，项目就开始了。

　　这一建，投资一拉动，各种要素一堆上去，经济就出来了，大片的建筑物就出来了，很壮观。现在这条路不行了，地也用的差不多多了，劳动力也不便宜了，你再投资边际效益是下降的。

　　因此现在的增长的驱动力要变，往哪个创新？往创新方向来变。创新行业很多，不单是说科技要创新，体制机制要创新，企业组织要创新，商业模式要创新。所以现在你看商业模式最早变的是什么？是零售，商贸行业，现在网购的增长速度非常快，今年前9个月在增长10%里面的商品零售总额里面，网购是增长了30%多，去年也是这样，现在讲的互联网金融都是商业模式在创新。所以增长动力要转换的话，很重要的是它要转变增长动力，要从过去的要素驱动变成将来的创新驱动。

　　第二个就是调结构，调结构需要创新，现在我们调结构是二产向三产调，但是三产里面大量行业还是传统行业。像商贸、物流这些大的服务业里面，传统的成分很大。怎么样把它变成现代？比较现代意义的服务业？它需要创新。要不然结构调了半天，它经济效益不一定能达到，所以调产业结构要突出创新。

　　不仅调产业结构要创新，你调需求结构也要创新。现在讲消费，消费要拉动，但是消费的拉动里面有很多的消费热点也要创新。到底怎么样才能使居民消费从过去排浪式的发展，买手机大家都买手机，买电脑都买电脑，变成多点支撑，这种新的消费热点更多，需要创新，要适合不同的收入阶层，适合不同的年龄段和居民，需要创新。

　　当然，投资界也要创新，现在要精准投资，过去是大水漫灌，现在要求精准投资。投到哪儿边际效益高，所以需求结构也要创新。发展外需、外贸更要讲创新。同时还有改革的需要，全面深化改革也要讲创新，现在讲全面深化改革都遇到了攻坚问题。很多问题都是攻坚，你比如说现在我们讲在发展社会基础设施，发展基础设施事业，推进PPP模式。怎么推进？首先PPP模式是什么？投融资体制创新，那你怎么引导社会资本？现在社会资本和国有资本为什么接合不起来？应当在哪些方面有创新？真正能够把PPP模式推起来，能够让它真正的进入基础设施行业，这个需要研究，需要有创新的精神才能够把全面深化改革推向前进。

　　最后是关于金融，咱们的主题是讲金融创新，金融创新的方向是两个，到底要给中国经济增长解决什么问题？一个要解决老问题，什么叫老问题？就是你能不能在化解产能过剩，化解企业债务，地方政府债务方面起作用。你通过什么样的金融工具，通过什么样的金融业务发展来帮助解决现在存在的问题。当然刚才世锦讲了一些，像国际产能合作，产权市场、金融市场可能是要跟国外有所联系。因为今天我们的主题叫“金融年度”，我们还讲金融开放。一个叫做产能怎么样和国际上合作，使我们的优势产能还有一些过剩产能能够通过国际合作这样的方式能够化解，金融怎么在这方面起作用？通过什么样的金融工具，什么样的金融市场来解决这些问题，我觉得这是金融创新的一方面。

　　第二个就是金融创新要支持新经济，什么是新经济？我认为体现在很多方面。比如说现在讲的新能源，以新能源为代表的各种产业，比如说新能源汽车，新能源动力，这是一方面。还有像新的金融业态，新的金融业态来支持小微企业，支持大众创新，这也是新经济的一部分。当然还有别的各种各样的新经济，像新一代的移动通讯，现在从中国企业发展来讲，跟通讯沾得上边的发展很快，今年公布了前十大富人，除了王健林是万达[微博]的，其他的都是腾讯、百度[微博]、阿里巴巴[微博]，都是靠互联网，靠通讯行业。这就表现出中国未来新经济的一种发展方向，当然这个新经济的发展和原来的经济发展模式不一样。原来的经济发展它是排山倒海，全国都是大工地，投资增长20%、30%，非常壮观，到处都是建设用地，排山倒海，万马奔腾，这样一种气势。 

　　但是新经济不是，新经济的表现形态是到处都有，每个行业里都有，但是都是新兴制度。所以我们金融行业要有超前的思维，要看出哪些点是经济增长的方向，是经济领域增长新的发展要求，采取什么样的办法去支持。比如说互联网金融受到欢迎，它是有原因的。因为过去银行给你贷款要有担保的，都要有抵押品，但是互联网金融它利用大数据，通过金融中介的信息服务，能够解决一部分原来银行业解决不了的问题，所以对新经济发展有一定的促进。所以我们对于传统的金融业，要吸收这些优点，怎么支持新经济发展？我想我们的新经济能够成气侯，中国经济的可持续稳定发展就更有保证了，我就说这些，谢谢大家！

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