共同富裕的两重经济学内涵

　　——兼论分阶段推动共同富裕的理论基础

　　杨新铭

　　摘要：共同富裕是中国特色社会主义的本质要求，是中国式现代化的重要特征，具有促进经济增长与改善收入分配的两重经济学内涵。分阶段推动共同富裕是习近平经济思想的重要内容，体现了习近平经济思想的人民性特征。本文在已有研究基础上给出了技术进步、经济增长与收入分配关系演进的统一解释，即在多重技术进步叠加的条件下，完整的库兹涅茨“倒U”型过程将被多个“倒U”型过程上升阶段的前后衔接所取代，表现为收入差距随着经济增长而持续扩大，而不是简单的波浪式变化。鉴于中国正处于新型工业化持续推进的新阶段，必须在调整收入分配的收入效应与结构效应中取得平衡，而这正是分阶段推动共同富裕的理论基础。相比于赶超经济体，中国有更多的优势条件实现更长时间、更高速度的经济增长，而益贫性政策已经促成中国收入差距进入下降通道，因此，要为不同地区、不同人群匹配差异化初次分配和再分配政策，以实现经济增长与收入分配改善的双重目标。

　　关键词：共同富裕　收入分配　经济增长

　　杨新铭，中国社会科学院大学经济学院、中国社会科学院信息情报研究院国家安全学研究中心，邮政编码：100005，电子邮箱：yangxm@cass.org.cn。基金项目：中国社会科学院智库基础研究项目“分阶段实现共同富裕的理论和路径研究”。感谢匿名审稿专家的宝贵意见，文责自负。

　　货币政策危机管理、货币调控概念误区与货币中介目标评价

　　刘达禹　陆 宇　宋 洋

　　摘要：本文从现实货币政策传导入手，详细梳理了货币政策研究中的几个常见争议，并对三种主要货币中介目标 (M2、社会融资规模和政策利率)的危机管理能力进行了识别，主要得出如下结论：第一，“量调实体、价管金融”是货币政策危机管理的常见方式，这是因为货币供给向实体端传导的速度要快于利率，而利率对资产价格的指示作用则强于货币数量变动;第二，相比于操作端，中央银行更应注重对货币中介目标的培育和管理，这是因为货币中介目标具有便于理解、构架稳定和与实体经济高度关联等显性优势;第三，量价转型绝不代表放弃培育有效的数量型货币中介，而是应强调常态化时期的价格型中介管理，但又不仅限于价格型中介的单边盯住;第四，社会融资规模与实际经济目标的相关度较高，并且对产出和通胀的调控力度亦明显优于M2和政策利率，因此，其更适合作为管理大幅实体经济波动和经济危机的政策工具。

　　关键词：货币政策危机管理　货币政策传导机制　货币调控概念误区　货币中介目标

　　刘达禹、陆宇，吉林大学数量经济研究中心，邮政编码：130012，电子邮箱：liuyuchris@163.com，luyu0324@163.com;宋洋(通讯作者)，西南财经大学财政税务学院，邮政编码：611130，电子邮箱：songyang26@swufe.edu.cn。基金项目：中国博士后科学基金特别资助项目“央行沟通语境分析、通胀预期形成机制与中央银行信誉优化研究”(2024T170338);中国博士后科学基金面上项目“央行沟通语义识别、通货膨胀预期引导与央行信誉优化研究”(2024M751074)。感谢匿名审稿人的宝贵建议，文责自负。

　　公共支出区域均等化政策效果的定量评估

　　——基于量化空间一般均衡模型的分析

　　周慧珺　龚六堂

　　摘要：本文构建包含人口流动和异质性居民偏好的量化空间一般均衡模型，模拟并分析了区域财政支出均等化政策的定量效果。研究表明，各地区人均生产性支出均等化将带来产出提升和福利改进，而社会保障性支出的完全均等化则会带来更大幅度的福利改善和小幅产出回落。在逐步提高生产性支出均等化程度的过程中，社会总福利的改善程度将不断上升，产出的改善程度则先增加后下降;在逐步提高社会保障性支出均等化程度的过程中，福利的改善幅度和产出的下降幅度均会越来越大。因此，当政策目标越偏向于居民福利时，越倾向于保障各项支出的区域间均等化，政策目标越偏向于经济产出时，则越偏向于保持大城市的高公共支出水平。

　　关键词：人口流动　要素配置　财政支出均等化　政府目标

　　周慧珺，中国社会科学院经济研究所，邮政编码：100836，电子邮箱：zhouhuijun_23@163.com;龚六堂，北京大学光华管理学院、北京工商大学经济学院，邮政编码：100871，电子邮箱：ltgong@gsm.pku.edu.cn。基金项目：国家社会科学基金重大项目“实质性减税降费与经济高质量发展研究”(19ZDA069);国家自然科学基金青年项目“量化空间一般均衡模型框架下的地区公共服务支出配置与区域不平等问题研究”(72203229)。感谢匿名审稿专家的宝贵意见，文责自负。

　　资产空间属性、跨境配置及其影响因素分析

　　刘 广　叶祥松

　　摘要：随着主权财富基金兴起、私人财富管理需求激增、跨境资本流动加剧，跨境资产配置备受关注。经典资产配置策略仅以资产收益率时序特征作为依据，将其应用范围由单个地区外推至全球时面临若干技术性障碍，亟待改进。基于此，本文首先选取全球21个主要国家和地区的典型股票指数为样本，使用改进方法刻画资产的拓扑空间属性并据此实施资产选择和组合构建，然后，通过业绩对比检验方法的有效性和稳定性，最后，使用面板模型检验影响资产相关性的核心经济基本面因素。结果发现，资产选择结果稳定，跨境资产组合业绩在不同规模和时期均表现良好;资产相关性与经济基本面联系紧密，同时，受各国家或地区自身经济特征和彼此交互关系等因素影响，可据此为跨境资产配置提供前瞻性和先验性依据。本文的研究结论丰富了现代资产组合理论，兼对合理引导资本跨境流动、防范系统性风险等有重要启示。

　　关键词：跨境资产配置　拓扑空间属性　指数分层结构算法　面板模型

　　刘广、叶祥松(通讯作者)，广州大学经济与统计学院，邮政编码：510006，电子邮箱：mrliuguang@126.com，ye_jm501@163.com。基金项目：国家社会科学基金项目(19BJY249)。

　　电子商务发展与增值税地区间分配

　　王宝顺　谢立成

　　摘要：电子商务作为推动我国经济高质量发展的关键动力，不仅重塑了价值创造和利润分配规则，也对基于地理边界的传统税收分配产生了深远影响。本文以国家电子商务示范城市试点政策为准自然实验，选取我国2006—2019年地级市面板数据，采用多期双重差分法识别了电子商务发展对地区间增值税分配的影响。研究表明，电子商务的赋能效应显著增加了试点地区增值税收入，但其产业集聚效应却加剧了税收分配的不均衡性，该效应在不同地理区位、创新能力和行政级别的城市间存在异质性，尤为重要的是，消费地课税原则对于解决地区间增值税分配的不均衡问题具有积极作用。本研究为电子商务与增值税地区间横向分配的实证研究提供了新的视角和经验证据，也为推进我国新一轮财税体制改革以及实现区域均衡协调发展提供了理论支持和政策参考。

　　关键词：电子商务　增值税地区间分配　生产地原则　消费地原则

　　王宝顺，中南财经政法大学财政税务学院，邮政编码：430073，电子邮箱：bswang@zuel.edu.cn;谢立成(通讯作者)，上海财经大学公共经济与管理学院，邮政编码：200433，电子邮箱：lyric_xie@163.sufe.edu.cn。基金项目：国家社会科学基金项目“数字经济下我国地区间税收分配失衡及其治理研究”(22BJY032);中央高校基本科研业务费专项资金项目“数字化赋能与负能：数字产业化与增值税横向分配失衡”(CXJJ-2023-351)。感谢匿名审稿专家所提宝贵建议，当然文责自负。

　　预算软约束为何会抑制企业短债长投

　　王 鹏　姚海鑫

　　摘要：基于信贷供需框架，本文数理模型推导分析和基于2010-2021年我国A股上市公司的实证分析表明，预算软约束抑制了企业短债长投。作用机制表现在信贷供需两端，信贷需求端机制为：预算软约束通过政府补助既能改善企业现金流水平，降低企业短期债务融资需求，又能增加企业资产总量，增强企业偿债能力，扩大企业长期债务融资规模，进而优化企业债务融资期限结构;信贷供给端机制为：预算软约束通过增大银行到期收回本金和利息的概率，能降低银行不良贷款率，保障银行放贷的安全性，增加了银行发放长期贷款的意愿与规模，优化了银行放贷期限结构;信贷供需两端期限结构的共同优化抑制了企业短债长投。本文首次从抑制短债长投视角，发现并解释了预算软约束具有积极一面，不仅在理论上拓宽了预算软约束的内涵，也为短债长投后续研究搭建了较为系统的理论分析框架，有助于从一个全新的视角更加全面地理解以我国为代表的经济转型国家的“债务期限结构”之谜。

　　关键词：预算软约束　短债长投　融资期限结构　放贷期限结构　投融资期限结构匹配

　　王鹏，辽宁大学经济学部商学院，邮政编码：110036，电子邮箱：2032273657@qq.com;姚海鑫(通讯作者)，辽宁大学经济学部新华国际商学院，邮政编码：110036，电子邮箱：hxyao@lnu.edu.cn。

　　贸易保护与企业内部出口调整：基于贸易摩擦的分析

　　黑 烨　田 巍

　　摘要：贸易成本提高会对企业出口造成严重影响，在贸易保护主义逐渐抬头的背景下，评估加征关税造成的中国企业内部出口调整具有重要的意义。本文通过分析2017-2019年海关企业层面数据发现，美国对华加征关税导致中国企业对美国市场的出口产品种类减少，出口集中于核心产品，出口产品离散程度下降，但是，在其他市场则呈现相反的特征。总体来说，美国加征关税导致中国企业出口产品种类增加。本文发现，对其他市场的出口产品种类增加是由于贸易转移与转口贸易造成的。分解来看，企业出口产品种类增加来源于企业平均出口产品数量增加和出口市场增加两个方面。另外，对美出口减少主要体现在中间品，对其他市场则是最终品出口产品种类显著增加，同质品受关税影响程度要大于差异品。本文的结论对于从企业内部调整视角理解中国企业应对贸易保护带来的冲击具有启示意义。

　　关键词：中美贸易摩擦　企业内部出口调整　贸易转移　拓展边际

　　黑烨，辽宁大学金融与贸易学院，邮政编码：110100，电子邮箱：yhei2017@nsd.pku.edu.cn;田巍(通讯作者)，北京大学经济学院，邮政编码：100871，电子邮箱：weitianpku@163.com。基金项目：国家自然科学基金面上项目“中美贸易摩擦量化评估研究：企业策略、产品价格和贸易转移”(72073005);国家社会科学基金重大研究专项项目“美国对华经济制裁研究”(21VMG006)。感谢匿名审稿专家的宝贵意见，文责自负。

　　论数字资本的多重属性

　　毛小骅　卢 荻

　　摘要：数字经济在全球经济中已占据突出地位，全面阐述和分析数字资本的质的特性成为迫切的任务。本文论证的数字资本是一个包含多重属性的复合范畴。数字资本从已有的基本资本形态，即生产资本、商业资本、货币资本中分化并独立出来，是具有生产资本、商业资本、货币资本多重属性的复合型资本。数字资本的多重属性不是无机的并列，而是在相互间存在有机融合。在此基础上，数字资本与先前占有突出地位的金融资本相结合，起着相互促进的作用。数字资本的特殊性就在于它的这种多重属性，基于此，数字经济才能够达成垄断-生态级平台效应，从而显著地实现相对于其他经济类型的增殖优势。本文关于数字资本的多重属性的解释深化了对数字资本本质及其影响的认识。

　　关键词：社会分工　资本形态　数字资本

　　毛小骅，清华大学马克思主义学院，邮政编码：100084，电子邮箱：maoxh22@mails.tsinghua.edu.cn;卢荻(通讯作者)，中山大学岭南学院，邮政编码：510275，电子邮箱：ludi26@mail.sysu.edu.cn。感谢匿名审稿专家的宝贵意见，文责自负。

　　数字平台扩张与金融化关系研究进展

　　李振新　张满闯

　　摘要：数字经济的迅速发展离不开金融支持，数字平台扩张又进一步推动金融化。本文全面梳理国外金融化背景下数字平台扩张与金融化关系的研究进展。从概念入手，聚焦于数字平台的含义和分类，数字平台扩张的含义与特征;重点关注数字平台扩张与金融化相互促进的机制，强调数字平台扩张与金融化的融合、融合的影响以及治理的方式。通过对文献的系统梳理与归纳，对未来该领域的研究进行展望。未来研究应从三个方面着力：基于数理模型的微观机制研究，寻找合适的测度指标并进行计量经济研究，加强对数字平台扩张与金融化的跨国生产网络研究和基于我国具体国情的研究。

　　关键词：数字平台　金融化　金融化平台资本主义

　　李振新，中国人民大学国家发展与战略研究院环境、社会与治理(ESG)研究中心，邮政编码：100872，电子邮箱：scofieldxin@163.com;张满闯(通讯作者)，中共宁夏区委党校经济学教研部，邮政编码：750021，电子邮箱：zhangmanchuang@qq.com。感谢匿名审稿专家的意见，文责自负。